Τι είναι η επαναγορά μετοχών

Στα οικονομικά και τα χρηματοοικονομικά, ο όρος χρησιμοποιείται επαναγορά μετοχών για να υποδείξετε τη συναλλαγή επαναγοράς του Ενέργειες που ανήκει σε εισηγμένη εταιρεία.

Μέσω της επαναγοράς, η εν λόγω εταιρεία αγοράζει πίσω μέρος των μετοχών της στην αγορά, συνήθως, και στη συνέχεια τις ακυρώνει.

Με τη μείωση του αριθμού των μετοχών στην αγορά, η πράξη επαναγοράς καθιστά δυνατή την αύξηση της αξίας των μετοχών που παραμένουν σε κυκλοφορία, καθώς ο συνολικός αριθμός των μετοχών που διατίθενται στην αγορά έχει μειωθεί.

Οι εξαγορές μετοχών πραγματοποιούνται για την επίτευξη διαφόρων στόχων. Για παράδειγμα, η συμφωνία μπορεί να καλύψει τις ανάγκες μιας εταιρείας που θεωρεί τις μετοχές της υποτιμημένες. Επιπλέον, μπορεί να αναδείξει τις ανοδικές προβλέψεις της εταιρείας και στη συνέχεια, χάρη στην επαναγορά, μπορεί επίσης να ανταποκριθεί στην ανάγκη εγγύησης αποδοχών στους μετόχους.

Οι τρόποι με τους οποίους πραγματοποιείται η εξαγορά

Υπάρχει δύο τρόποι για τη διενέργεια της πράξης επαναγοράς ιδίων μετοχών. Στην πραγματικότητα, μπορούμε να μιλήσουμε για άμεση προσφορά, που ονομάζεται επίσης προσφοράή μπορεί να αναφέρεται σε αγορά στην αγορά.

• Άμεση προσφορά: στην περίπτωση αυτή, με την επαναγορά, η εταιρεία προσφέρει στους μετόχους να αγοράσουν πίσω ορισμένο αριθμό μετοχών σε εύρος τιμών που καθορίζεται εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.
• Αγορά στην αγορά: στην περίπτωση αυτή η επαναγορά ιδίων μετοχών από την εταιρεία πραγματοποιείται με τον τρόπο που χρησιμοποιεί κάθε επενδυτής, δηλαδή σε τιμή που καθορίζεται από τη δυναμική της αγοράς. Αυτή η δεύτερη μέθοδος επαναγοράς μετοχών χρησιμοποιείται γενικά ελάχιστα από τις εταιρείες επειδή, μόλις δημοσιοποιηθούν τα νέα, η τιμή τείνει να αυξάνεται πολύ.

Εν ολίγοις, η εξαγορά ακολουθεί ένα ακριβές σχέδιο το οποίο χωρίζεται σε στάδια:

• η εταιρεία αγοράζει πίσω ορισμένες από τις μετοχές της·
• οι μετοχές αυτές επαναπορροφούνται και ακυρώνονται, δεδομένου ότι η εταιρεία δεν μπορεί να είναι δικός της επενδυτής·
• η ακύρωση μειώνει τον αριθμό των μετοχών στην αγορά.
• όσο λιγότερες είναι οι μετοχές, τόσο περισσότερο αυξάνεται η αξία.

Λόγοι επαναγοράς μετοχών

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, μπορεί να υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια εισηγμένη εταιρεία αποφασίζει να πραγματοποιήσει μια πράξη επαναγοράς.

• Υπερβολική ρευστότητα. Η εταιρεία πιστεύει ότι τα πλεονάζοντα μετρητά της μπορεί να είναι πιο κερδοφόρα όταν επενδύονται σε δικές της μετοχές, αντί να χορηγούνται σε τραπεζικά δάνεια ή με άλλο τρόπο επανεπενδύονται. Σε αυτή την περίπτωση, η εταιρεία συμπεριφέρεται σαν εξωτερικός αποταμιευτής που αποφασίζει να πραγματοποιήσει μια επένδυση σε δικό της απόθεμα.
• ΑΞΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ. Υπενθυμίζεται ότι μια πράξη επαναγοράς αυξάνει την τιμή των τίτλων, καθώς υποστηρίζει τη ζήτηση για αυτούς στην αγορά, και αυξάνει την αξία ενεργητικού των υπόλοιπων τίτλων, εάν οι τίτλοι που υπόκεινται σε επαναγορά καταστραφούν.
• Διατήρηση της πλειοψηφίαςαπόλυτη ή σχετική των μετοχών, άρα και του ελέγχου και της ιδιοκτησίας της εταιρείας, εφόσον οι μετοχές που εξαγοράζονται από τον εκδότη βγαίνουν από τη χρηματιστηριακή λίστα και δεν μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο δημόσιας πρότασης αγοράς.

Σκοποί αγοράς μετοχών

Όπως θα έχει ήδη προκύψει στις προηγούμενες γραμμές, οι πράξεις επαναγοράς χρησιμοποιούνται για την υλοποίηση:

• σχέδια δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών. Η απόδοση των μετοχών σε υπαλλήλους ή/και διευθυντές της εταιρείας συνεπάγεται ότι η εταιρεία πρέπει να αποκτήσει πακέτα μετοχών.
• διανομή μετοχών o άλλα δωρεάν ή επί πληρωμή δικαιώματα προαίρεσης μετοχών, σε υπαλλήλους και διευθυντές του εκδότη ή των θυγατρικών του·
• ανταλλαγές μετοχών με άλλες μετοχικές εταιρείες, στο πλαίσιο συναλλαγών στρατηγικής φύσης που ενδιαφέρουν τους εκδότες·
• αποτίμηση μετοχών. Η επαναγορά μπορεί επίσης να δώσει ένα σημαντικό μήνυμα στην αγορά ότι οι διευθυντές πιστεύουν ότι η μετοχή είναι υποτιμημένη. Εάν λαμβανόταν αυτό το μήνυμα, οι επενδυτές ή οι έμποροι θα μπορούσαν να επενδύσουν στη μετοχή και να οδηγήσουν τις τιμές σε περαιτέρω άνοδο.

Μετά την κρίση του 2008, οι πράξεις επαναγοράς εξαπλώθηκαν και σε άλλες χρηματοπιστωτικά μέσα σαν αυτούς υποχρεώσειςκαθώς και σε θέματα δημοσίου δικαίου, με την επαναγορά κρατικών χρεογράφων από τις Κεντρικές Τράπεζες.

Σε αυτές τις περιπτώσεις, η λειτουργία στοχεύει:

• αποφύγετε απούλητα ομόλογα στη δημοπρασία με θεσμικούς επενδυτές.
• τοποθετήστε τους τίτλους με χαμηλότερο ενδιαφέρον. Με την αύξηση της ζήτησης, το συνολικό κόστος του δημόσιου χρέους μειώνεται και παραμένει αποπληρωτέο ακόμη και μακροπρόθεσμα.

Οι πράξεις επαναγοράς μετοχών είναι αρκετά βολικές αν εξετάσετε τις συνέπειές τους ευρετήρια της κοινωνίας.

Η επαναγορά ιδίων μετοχών, άρα και η μείωσή τους στην αγορά, αυξάνει το μερίδιο της εταιρείας και το κέρδος κάθε μετόχου. Με άλλα λόγια, αυξάνει το EPS.

Το ROE και το ROI βελτιώνονται επίσης. Στην τελευταία περίπτωση, ο αριθμός των περιουσιακών στοιχείων μειώνεται και, επομένως, ο παρονομαστής της αναλογίας που απαιτείται για τον υπολογισμό.

Ας πάρουμε ένα παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία CIH θεωρεί τις μετοχές της υποτιμημένες σε σύγκριση με αυτές των βασικών ανταγωνιστών της. Για την μακροπρόθεσμη αμοιβή των μετόχων της και την αύξηση της αξίας των μετοχών της, αποφασίζει να προχωρήσει σε πράξη επαναγοράς με στόχο την επαναγορά του 10% των ιδίων μετοχών της.

Για να απλοποιήσουμε τους υπολογισμούς, ας υποθέσουμε επίσης ότι οι μετοχές της CIH είναι συνολικά 1 εκατ. και τα συνολικά κέρδη είναι ίσα με 1 εκατ. ευρώ. Συνεπώς το EPS είναι 1€:

EPS = 1.000.000 κέρδη / 1.000.000 μετοχές = 1 ευρώ

Ενώ ο δείκτης P/E είναι 20, άρα οι μετοχές διαπραγματεύονται στα 20€ η κάθε μία.

Η εταιρεία θέλει να αγοράσει ξανά το 10% των μετοχών της, το οποίο στο παράδειγμά μας αντιστοιχεί σε 100.000 μετοχές. Κατά συνέπεια, το νέο EPS θα αυξηθεί από €1 σε €1,11, δεδομένου ότι δεν θα πρέπει πλέον να υπολογίζεται σε ένα εκατομμύριο μετοχές, αλλά σε 900.000.

Επίσης, προκύπτει ότι, με δείκτη P/E 20, η αξία των μετοχών δεν θα είναι μεγαλύτερη από 20 ευρώ η κάθε μία, αλλά 22,22 μετά την αγορά.

Εάν εξακολουθείτε να έχετε αμφιβολίες ή θέλετε να δείτε περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με επενδύσεις σε μετοχές ή άλλα χρηματοοικονομικά μέσα, εισαγάγετε τη δική μας κοινότητα δωρεάν, όπου θα βρείτε πολλούς άλλους επενδυτές να ασχοληθείτε.