τι είναι και πώς λειτουργούν

Ο καλυμμένα εντάλματα Είμαι χρηματοπιστωτικά μέσα παράγωγα που μπορούν να διαπραγματεύονται σε ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο, όπως το Borsa Italiana, το τμήμα SeDeX MTF και το EuroTLX, το τμήμα Cert-X.

Θεωρούνται κατηγορία των παράγωγα καθώς η τιμή τους προέρχεται από άλλο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, όπως ένας δείκτης μετοχών, μία ή περισσότερες μετοχές, εμπορεύματα ή συνάλλαγμα.

Υπάρχουν δύο τύποι αυτού του μέσου που εξαρτώνται από το είδος του δικαιώματος που αναλαμβάνει ο επενδυτής κατά τη διαπραγμάτευση τους:

• καλυμμένα εντάλματα αγοράς, τα οποία δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει ένα υποκείμενο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή, γνωστή ως τιμή εξάσκησης ή εξάσκησης·
• θέτουν καλυμμένα δικαιώματα αγοράς, τα οποία αντ’ αυτού δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να πουλήσει ένα υποκείμενο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή, που ονομάζεται επίσης τιμή εξάσκησης ή άσκησης.

Επιπλέον, τα καλυμμένα εντάλματα μπορεί επίσης να διαφέρουν κατά την τελική ημερομηνία παρατήρησης του δικαιώματος, ανεξάρτητα από το αν είναι call ή put.

Εάν το δικαίωμα μπορεί να ασκηθεί εντός ορισμένης χρονικής περιόδου, το προϊόν λέγεται ότι είναι αμερικανικού τύπου. Αντίθετα, εάν αυτό μπορεί να ασκηθεί από τον επενδυτή σε μια δεδομένη ημερομηνία, τότε το προϊόν λέγεται ότι είναι ευρωπαϊκού στυλ.

Πώς να κερδίσετε χρήματα με καλυμμένα εντάλματα

Χάρη στον μηχανισμό του οικονομική μόχλευση Εγγενή στην κατασκευή τους, τα καλυμμένα warrants είναι πολύ δημοφιλή χρηματοοικονομικά μέσα μεταξύ των εμπόρων, οι οποίοι τα χρησιμοποιούν κυρίως για εμπορικούς σκοπούς.

Δεδομένου ότι η απόδοση του υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου μπορεί να διαφέρει σημαντικά από αυτή του μέσου.

Πράγματι, η αξία του μέσου ενισχύει τις διακυμάνσεις της τιμής του περιουσιακού στοιχείου με το οποίο συνδέεται.

Όπως είναι φυσικό, δεδομένης της δυνατότητας απόκτησης μεγαλύτερων κερδών, οι κίνδυνοι ζημιών ενισχύονται.

Για το λόγο αυτό, τα καλυμμένα δικαιώματα αγοράς μετοχών στην Ιταλία μπορούν να γίνουν δεκτά προς διαπραγμάτευση εάν και μόνο εάν εκδίδονται από εταιρεία που υπάγεται στην προληπτική εποπτεία της Τράπεζας της Ιταλίας.

ο σκοπός Οι πράξεις ενός καλυμμένου εντάλματος μπορεί να έχουν δύο πίνακες: ανοδικές ή πτωτικές. Ενόψει των ανοδικών προσδοκιών για ένα δεδομένο υποκείμενο κεφάλαιο, ο επενδυτής θα στοιχηματίσει σε μια κλήση καλυμμένου τίτλου. Ενώ μπροστά στις προσδοκίες για πτώση της τιμής του υποκείμενου, ο επενδυτής θα τοποθετηθεί σε ένα καλυμμένο δικαίωμα αγοράς.

Για κλήσεις, εάν η αξία του υποκείμενου είναι μεγαλύτερη από την τιμή εξάσκησης, καλείται το μέσο στα χρήματα. Σε αυτήν την περίπτωση, εάν ένας επενδυτής ασκήσει ένα καλυμμένο δικαίωμα αγοράς, αυτό είναι στα χρήματα, θα αποκτήσει ένα κέρδος που δίνεται από: (αξία του υποκείμενου ˗ τιμή εξάσκησης) / (ισοτιμία x συναλλαγματική ισοτιμία) ˗ βραβείο. Όπου ισοτιμία είναι ο αριθμός των καλυμμένων δικαιωμάτων αγοράς που απαιτούνται για τον έλεγχο μιας μονάδας του υποκείμενου τίτλου.

Εάν, από την άλλη πλευρά, η αξία του υποκείμενου στοιχείου είναι χαμηλότερη από την τιμή άσκησης του μέσου, το προϊόν ονομάζεται από τα λεφτάκαι η άσκησή του θα προκαλούσε ζημία στον επενδυτή που το κατέχει.

Εάν η αξία του υποκείμενου και η τιμή άσκησης συμπίπτουν, το προϊόν καλείται στα χρήματακαι η άσκησή της θα ήταν ουδέτερη για τον επενδυτή.

Από την άλλη, με τα puts, η κατάσταση είναι αντίθετη. Δηλαδή, εάν η αξία του υποκείμενου είναι μικρότερη από την τιμή εξάσκησης, το μέσο καλείται στα χρήματα, και ο επενδυτής θα επωφεληθεί από ένα κέρδος που δίνεται από: (τιμή απεργίας ˗ αξία του υποκείμενου) / (ισοτιμία x συναλλαγματική ισοτιμία) ˗ βραβείο.

Αντίθετα, ορίζεται αυτό το εργαλείο από τα λεφτά, όταν η αξία του υποκείμενου στοιχείου είναι μεγαλύτερη από την τιμή εξάσκησης, με αποτέλεσμα τη ζημιά, εάν ο επενδυτής αποφασίσει να ασκήσει το δικαίωμα, ίσο με το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για την αγορά του μέσου.

Όπως στην περίπτωση μιας κλήσης με καλυμμένο δικαίωμα αγοράς, όταν η αξία του υποκείμενου συμβολαίου συμπίπτει με την τιμή άσκησης, το προϊόν καλείται στα χρήματα και η άσκησή της θα ήταν ουδέτερη για τον επενδυτή.

Επιπλέον, τα καλυμμένα warrants μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία αποτελεσματικών στρατηγικών συναλλαγών κάλυψη χαρτοφυλακίου.

Στην πράξη, αγοράζοντας put καλυμμένα δικαιώματα αγοράς, ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο οποιασδήποτε μελλοντικής πτώσης, προστατεύοντας τις δικές του ανοδικές θέσεις.

Στην πραγματικότητα, εάν οι μετοχές, για παράδειγμα, στο χαρτοφυλάκιο είχαν αρνητική απόδοση, το εν λόγω μέσο θα αποκτούσε αξία αντισταθμίζοντας τις ζημίες που καταγράφουν τα άλλα περιουσιακά στοιχεία.

Τι καθορίζει την τιμή των καλυμμένων εντολών

Για να κατανοήσει κανείς το μέτρο της μεταβολής της τιμής του οργάνου όταν αλλάζει, θα πρέπει να παρατηρήσει το λεγόμενο Ελληνικάδηλ. δείκτες ευαισθησίας της τιμής του καλυπτόμενου τίτλου σε σχέση με πέντε παράγοντες:

• η τιμή του υποκείμενου (ελληνικά: Delta)·
• ο χρόνος που απομένει μέχρι τη λήξη (ελληνικά: Θήτα).
• το επιτόκιο (ελληνικά: Rho);
• αναμενόμενα μερίσματα (ελληνικά: Phi);
• η αστάθεια του υποκείμενου (ελληνικά: Vega).

Η τιμή του υποκείμενου

Η ελληνική Δέλτα δηλώνει, εφόσον άλλοι παράγοντες της αγοράς είναι ίσοι, πόσο ποικίλλει η τιμή του μέσου όταν η υποκείμενη αξία ποικίλλει κατά μία μονάδα, σε σχέση με την τιμή εξάσκησης.

Το Delta είναι ένας αριθμός μεταξύ 0 και 1 για κλήσεις, και μεταξύ 0 και -1 για θέσεις, και εκφράζει την πιθανότητα ότι το καλυμμένο warrant θα λήξει κατά τη λήξη στα χρήματα.

Κατά συνέπεια, το προϊόν, του οποίου η υποκείμενη τιμή ενεργητικού είναι πολύ κοντά στην απεργία, στα χρήματα έχει Δέλτα πολύ κοντά στο 0,5, αυτό βαθιά από τα χρήματα έχει Δέλτα κοντά στο 0, ενώ βαθιά μέσα στα χρήματα έχει Δέλτα πολύ κοντά στο 1.

Εφέ χρόνου

Η μεταβλητή θήτα συνοψίζει την επίδραση της «χρονικής αποσύνθεσης», δηλαδή την αρνητική επίδραση που έχει το πέρασμα του χρόνου στην αξία ενός καλυμμένου εντάλματος.

Εάν η λήξη ενός καλυμμένου τίτλου είναι μακρινή χρονικά, η πιθανότητα το μέσο, ​​ανεξάρτητα από το αν πρόκειται για call ή put, να έχει θετικό ποσό διακανονισμού στη λήξη είναι μεγαλύτερη. Ως εκ τούτου, όσο περνούν οι μέρες, η τιμή ενός καλυμμένου warrant, με ίσες όλες τις υπόλοιπες προϋποθέσεις, μειώνεται λόγω της επίδρασης της «χρονικής αποσύνθεσης» που μειώνει την πιθανότητα απόκτησης κέρδους.

Επιτόκια

Η αξία των καλυμμένων δικαιωμάτων αγοράς μετοχών αλλάζει επίσης με τις αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς χωρίς κίνδυνο.

Η μεταβλητή Rho υποδεικνύει τους τρόπους με τους οποίους η αξία του μέσου ποικίλλει σε σχέση με τις διακυμάνσεις των επιτοκίων, και επομένως στο κόστος του δανείου.

Αυτή η παράμετρος είναι σε απόλυτη τιμή χαμηλότερη από τις Delta και Vega.

Μερίσματα

Η τιμή ενός καλυμμένου τίτλου αγοράς μετοχών υφίσταται επίσης διακυμάνσεις λόγω των μερισμάτων που διανέμονται από την υποκείμενη μετοχή ή δείκτη.

Η μεταβλητή Phi υποδεικνύει πώς η αξία του μέσου ποικίλλει σε σχέση με τις αλλαγές στις προσδοκίες που σχετίζονται με την αποκοπή μερισμάτων που θα λειτουργήσει το υποκείμενο κατά τη διάρκεια ζωής του καλυπτόμενου τίτλου.

Ισχύει η ίδια θεώρηση που έγινε για το Rho σε σχέση με την τιμή της παραμέτρου.

Αστάθεια

Η αστάθεια του υποκείμενου χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου έχει αναλογικά άμεση επίδραση στο καλυμμένο δικαίωμα αγοράς.

Εάν το υποκείμενο στοιχείο είναι εξαιρετικά ασταθές, οι πιθανότητες το μέσο, ​​είτε πρόκειται για call είτε για put, να έχει θετικό ποσό διακανονισμού στη λήξη είναι μεγαλύτερες.

Αυτές οι πιθανότητες συνοψίζονται στη μεταβλητή Βέγκα.

Επομένως, η υψηλή αστάθεια, με ίσους άλλους όρους, συνεπάγεται υψηλότερο τίμημα για την αγορά ενός καλυμμένου τίτλου. Κατά συνέπεια, μπορεί να συμβεί ότι με την υποκείμενη αξία να είναι ίση, το προϊόν να χάνει την αξία σε αντιστοιχία με τη μείωση των προσδοκιών μεταβλητότητας του υποκείμενου.

Αν θέλετε να μάθετε περισσότερα για τις επενδύσεις ή σας ενδιαφέρει αυτή η πραγματικότητα, τότε μπείτε στο Κοινότητα Investheroόπου μπορείτε να βρείτε πολύ ενδιαφέρον περιεχόμενο και άλλους επενδυτές με τους οποίους μπορείτε να συγκρίνετε σημειώσεις.